DZ BANK – Linde: Wasserstofftrend in Premiumqualität
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Zukunftsthema Wasserstoff
Die Herstellung und Lieferung von technischen Gasen sind das Metier von Linde. Abnehmer stammen u.a. aus den Branchen Automobil, Chemie und Metallurgie, Gesundheit, Umweltschutz und Lebensmittel. Benötigt werden die Produkte von Linde beispielsweise zum Schweißen, Kühlen, Heizen, in der industriellen Reinigung und bei Laboranalysen. Zum breiten Sortiment gehören beispielsweise Sauerstoff, Acetylen, Stickstoff und Edelgase. Den Kunden werden die Gase über verschiedene Wege zur Verfügung gestellt. Klassische Lieferformen sind Flaschen und Tanks. In den letzten Jahren gewinnt jedoch die Bereitstellung über Anlagen vor Ort (On-Site) oder per Rohrleitung eine zunehmende Bedeutung, um große Verbraucher zu versorgen.
Linde kann dabei seine breite Kompetenz im Anlagenbau nutzen. Das erachten wir als wichtigen Vorteil, um beim Zukunftsthema Wasserstoff zu punkten. Linde ist aufgrund seiner langjährigen Expertise ein gefragter Partner bei der weltweiten Umstellung auf eine „Wasserstoff-Wirtschaft“. In vielen Ländern wird der Aufbau einer entsprechenden Infrastruktur forciert und teilweise gefördert, um Wasserstoff künftig verstärkt in Industrie und Mobilität als Energieträger zu nutzen. Ein Beispiel ist die große europäische Wasserstoffallianz, an der auch Deutschland beteiligt ist. Es geht dabei u.a. darum, die Kapazitäten zur Wasserstofferzeugung zu erhöhen und ein flächendeckendes Transport- und Verteilungsnetz zu errichten.
Wir sehen Linde als großen Profiteur des Wasserstofftrends. Der deutsche Traditionskonzern hat das nötige Know-how und erhöhte 2018 mit dem Kauf des US-Konkurrenten Praxair seine Schlagkraft. Damit kann Linde aus einer Hand die gesamte Wertschöpfungskette bei der breiten Implementierung wasserstoffbetriebener Technologien abdecken.
Hohe Qualität
Die zuletzt vorgelegten positiven Quartalszahlen sowie die erhöhten Jahresprognosen untermauern unsere Einschätzung bezüglich eines grundsätzlich tragfähigen Geschäftsmodells. Ein Pluspunkt ist Diversifizierung über verschiedene Abnehmerkreise hinweg. Die von Linde zur Verfügung gestellten Industriegase sind zudem essenziell in vielen Produktionsverfahren und damit meist in komplexen Prozessen verankert. Langfristige Lieferverträge, aus denen eine gewisse Stabilität auf der Einnahmenseite resultiert, sowie ein breiter Burggraben, der sich aus hohen Umstellungskosten sowie großen Eintrittsbarrieren speist, sehen wir als weitere Wettbewerbsvorteile. Linde ist damit für uns ein Unternehmen mit hoher Qualität. Das rechtfertigt eine höhere Bewertung. Gleichwohl birgt diese auch Rückschlagpotenzial, wenn die hohen Erwartungen des Marktes hinsichtlich der Wachstumskatalysatoren und der Ergebnisentwicklung nicht oder nur teilweise erfüllt werden. Trotz des begrenzt zyklischen Charakters des Geschäfts stellen konjunkturelle Schwächephasen ein Risiko dar. Ungünstige Wechselkurseffekte zählen zu den weiteren potenziellen Belastungsfaktoren.
Charttechnisch betrachtet sehen wir bei der Linde-Aktie derzeit eine vielversprechende charttechnische Konstellation. Innerhalb ihres übergeordneten langfristigen Aufwärtstrends konsolidierte der Kurs von Juli 2020 bis März dieses Jahres. Diese wurde Anfang März trendkonform nach oben aufgelöst. Nach diesem Aufwärtsimpuls schloss sich eine weitere Konsolidierung an, die Anfang Mai auf der Oberseite verlassen wurde. Seither verschnauft das Papier erneut in einem relativ engen Preiskorridor, was wir als gesunde Entwicklung bewerten. Gleichzeitig leiten wir aus dem aktuellen charttechnischen Bild Chancen auf der Long-Seite ab. Sollte es dem Aktienkurs gelingen, über das bisherige Allzeithoch von 249,80 Euro auszubrechen, sehen wir trendfolgende Strategien als Möglichkeit, um mittel- bis langfristig auf weiterhin steigende Kurse der Linde-Aktie zu setzen.
Trading-Idee: Endlos-Turbo Long auf Linde
Mit Hebelprodukten können Anleger überproportional an allen Kursentwicklungen des zugrunde liegenden Basiswerts partizipieren. Aufgrund der Hebelwirkung reagiert das Produkt auf kleinste Kursbewegungen des Basiswerts. Da die Wertentwicklung des Basiswerts im Laufe der Zeit schwanken bzw. sich nicht entsprechend den Erwartungen des Anlegers entwickeln kann, besteht das Risiko, dass das eingesetzte Kapital nicht in allen Fällen in voller Höhe zurückgezahlt wird. Der Kapitalverlust kann ein erhebliches Ausmaß annehmen, sodass ein Totalverlust entstehen kann.
Auf den Basiswert Linde PLC stehen verschiedene Endlos-Turbos zur Verfügung. Ein Beispiel ist der Endlos-Turbo Long mit einem Basispreis von 210,0765 Euro sowie einer Knock-Out-Barriere von 210,0765 Euro. Das Produkt eignet sich für Anleger, die auf steigende Kurse des Basiswerts setzen wollen. Der Endlos-Turbo Long auf die Linde PLC hat keine feste Laufzeit, kann aber während der Laufzeit verfallen, sofern ein Knock-Out-Ereignis eintritt. Ein Knock-Out-Ereignis tritt ein, wenn der Beobachtungspreis (jeder Kurs des Basiswerts an einem Beobachtungstag, wie er von der maßgeblichen Börse berechnet wird) mindestens einmal auf oder unter der Knock-Out-Barriere liegt. Tritt ein solches Knock-Out-Ereignis ein, verfällt das Produkt ohne weiteres Tätigwerden des Anlegers wertlos, sodass es zu einem Totalverlust des eingesetzten Kapitals kommt.
Risikobeschreibung
Eine ausführliche Erläuterung der genannten Fachbegriffe finden Sie in unserem Glossar.
Stand: 02.06.2021
Emittentin: DZ BANK AG / Online-Redaktion
Endlos Turbo Long 210,1049 open end: Basiswert Linde PLCDV1DJ7 // Quelle: DZ BANK: Geld 04.06. 08:50:23, Brief 04.06. 08:50:23 | ||||
| 3,57 EUR | 3,67 EUR | 0,28% | Basiswertkurs: Basiswertkurs: 245,65 EUR | |
| Geld in EUR | Brief in EUR | Diff. Vortag in % | Quelle: Xetra , 03.06. | |
| Basispreis | 210,1049 EUR | Abstand zum Basispreis in % | 14,47% | |
| Knock-Out-Barriere | 210,1049 EUR | Abstand zum Knock-Out in % | 14,47% | |
| Hebel | 6,70x | Bezugsverhältnis (BV) / Bezugsgröße | 0,10 | |
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Ein gänzlicher Verlust des eingesetzten Kapitals (Totalverlust) ist möglich. Sie sind dem Risiko der Insolvenz, das heißt einer Überschuldung oder Zahlungsunfähigkeit der DZ BANK ausgesetzt (Emittentenrisiko).
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Mit freundlichen Grüßen
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